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3G时代，中国通信企业的研发实力较2G时代有了较大提高，开始有一些专利技术纳入到了CDMA2000及WCDMA标准中。例如，华为在WCDMA标准中的基本专利量约占全部披露量的6.15%，排名第五。此外，我国具有自主知识产权的TD-SCDMA技术被确定为三大3G主流技术之一，但其底层的CDMA核心专利仍属于高通，加之TD-SCDMA在海外的产业化效果一般，使得我们与海外领先企业的实力依然相差甚远。

责任编辑：张玉分拆小鹿茶招募合伙人开店 瑞幸咖啡谋的是什么局？栾立[目前瑞幸咖啡虽然在40个城市拥有3000多家门店，但大多集中于一线城市、省会和经济发达城市，而通过合伙人的方式，利用瑞幸咖啡已经拥有的强势品牌、技术、资本和运营实力，将快速推进小鹿茶的开店速度和推动全国化布局。]

研发支出是研发投入的第二个重要维度。21世纪以来，德国的研发支出在不断增加，特别是金融危机以后，德国研发投入更上一个台阶。2016 年，德国研发投入占 GDP 比重达到了2.94%，基本完成了《德国高科技战略2020》制定的研发经费占GDP的3%的目标。在与欧盟国家的横向比较中，德国的研发强度排在第五位，在传统强国中排名第一。

瑞声科技从现有的声学业务上，拓展到马达、手机机壳/天线解决方案，并积极发展3D玻璃和光学镜头等领域。而信维通信收购莱尔德强化其在手机天线方面的领先优势后，开始切入到屏蔽件、无线充电模组、声学、射频连接器、SAW滤波器等方向，不断扩张产品品类，并向高ASP产品突破。

“其实讲的确实是实话，都是九鼎的投资爱好问题，内部交流这么说也不触犯监管层。”一位北京地区资深投资人对录音内容表示。疑似暴露九鼎资本运作套路而相比九鼎的投资理念，录音最后一部分关于九鼎投资定增会议的内容更引人注意。录音中，疑似九鼎集团实际控制人的吴刚在对内部人员讲述如何推销定增项目：

估值：市场估值走向取决于改革力度。2018年底沪深300的估值约9倍，无论与历史纵向比，还是与国内、国际大类资产对比，A股的估值水平都处在极低的位置。多数风险已经在估值中得到反映，少数未被充分预期的风险包括人口结构、政府对房地产的态度、中国国际贸易逆差的影响等。此外，改革正在大力推进中。不论是减税降费、降准降息这类普惠式政策，还是鼓励创新、民企纾困、对外开放、建立房地产长效机制、农村土地制度改革等产业性政策，都可能会改变宏观经济以及重要领域的中长期前景，进而推动估值提升。从改革的角度，房地产、5G、新能源电池产业链、光伏行业可能从中受益。